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两面针连亏13年 主营牙膏增量不增收靠股权投资保命

归档日期:05-18       文本归类:丹皮      文章编辑:爱尚语录

  4月25日晚间,两面针(股票代码:600249)发布2019年一季报。财报显示,报告期内,两面针营收实现2.865亿元,同比微增0.5%;归属净利润同比猛增1218.94%至4734万元;扣非净利润则同比下滑102.89%至亏损1275万元。

  根据该公司此前发布的2018年财报,该公司2018年实现营业收入12.45亿元,归属于上市公司股东的净利润2171.97万元,扣非净利润为-7472.81万元。如果剔除2017年11月完成控股子公司捷康公司股权转让的影响,营业收入与2017年同比增长9.34%,扣非净利润同比减亏8739.06万元。

  公开资料显示,两面针起源于1941年,从一支牙膏起家,经过30多年的发展,如今已拥有四大产业板块,包括大日化、生活用纸、医药、房地产。

  其中,日化板块主要产品为牙膏(含酒店用品牙膏)、牙刷、洗涤用品、个人洗护品等,由母公司日化事业部、江苏实业公司、芳草公司负责经营;医药板块主要从事药品生产销售,主要产品为银杏叶片、苍鹅鼻炎片、银杏洋参胶囊、丹皮酚、细辛脑等,由亿康药业负责经营。

  2004年,两面针登陆资本市场,成为“牙膏第一股”,随后便提出多元化战略,在牙膏、卫生棉、纸尿裤、洗涤用品等领域同时发力,但却惨遭溃败,不仅没抓住日化行业的多品类市场,也未能坚守住牙膏这个大本营。2006年至2018年,两面针连续13年扣非净利润为负值。

  数据显示,2017年两面针家用牙膏四个季度的销量分别是854.68万支、819.78万支、926.07万支和1452.05万支,家用牙膏合计销量4052.58万支;同期销售金额为3220.53万元、3473.69万元、4803.08万元和5410.78万元,家用牙膏合计销售金额为16908.08万元。

  2018年,两面针家用牙膏四个季度的销量分别是961.52万支、756.65万支、808.92万支和823.75万支,家用牙膏合计销量3350.84万支;同期销售金额为4041.50万元、3732.24万元、4206.61万元和4186.67万元,家用牙膏合计销售金额为16167.02万元,销售金额同比递减741.06万元,营收递减比例为4.38%。

  2018年两面针旅游牙膏四个季度的销量分别是22221.97万支、33790.99万支、28638.59万支和32704.10万支,旅游牙膏销量合计117355.65万支;销量同比增加1839.8万支,销量递增比例为1.59%。同期销售金额为1612.63万元、2456.41万元、2104.43万元和2455.75万元,旅游牙膏销售金额合计8629.22万元,销量金额同比递减787.25万元,营收递减比例为8.36%。

  两面针子公司江苏实业公司号称拥有全国最大的旅游牙膏生产基地。在2018年财报中,两面针负责旅游牙膏板块的控股子公司江苏实业实现营业收入4.83亿元,预计实现净利润1453.87万元。

  值得注意的是,2018年两面针日化产品营收6.86亿元,营业成本5.36亿元,营收增长10.63%,营收成本增长11.81%。营收成本增速高于营收增速。

  两面针是靠什么将归属净利润扭亏为盈的呢?新京报记者注意到,自1999年两面针投资中信证券股权以来,获得了丰厚的回报,这也成为两面针扭亏屡试不爽的“保命药”。

  1999年,两面针曾经作为发起人参股中信证券,投入1.52亿元,持股9500万股,占当时中信证券总股本的4.56%。

  在财报中,两面针坦承,公司扣非后的净利润已经连续多年亏损,以前年度存在出售所持有的中信证券股票补充资金、弥补亏损的情况。本报告年度,虽然经营业绩有所改善,净利润扭亏为盈,扣非后净利润大幅减亏,但扣非后净利润依然亏损。公司主要金融资产已经所剩不多,公司将聚焦主业,围绕经营效益,持续改善经营,提升可持续经营能力。

  新京报记者注意到,2014年和2016年,两面针分别出售中信证券股票1000万股和1162万股,成为当年扭亏的关键。

  2014年三季报显示,两面针归属净利润亏损1.156亿元,同比暴跌3281.52%。但2014年报显示,两面针成功实现营业收入11.87亿元,同比上涨0.29%;归属净利润2191万元,同比增长151.78%。原因为2014年底减持了1000万股的中信证券股票,从而获得2.58亿元的投资收入。

  2016年6月,两面针发布公告称,为锁定盈利,实现公司快速发展,拟在2016年剩余时间里择机出售不超过1162万股中信证券股票。2016年底,两面针按计划出售中信证券股票共计1162万股,获得约1.57亿元投资收益;两面针营业总收入达15.62亿元,同比上涨15.42%;归属净利润2690万元,同比猛增115.53%,成功实现扭亏为盈。

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